Центробанк снова опустил ставку — что это значит для экономики
В июле 2025 года Банк России снова удивил рынок — теперь ключевая ставка опустилась сразу на 200 базисных пунктов и составила 18%. Такого хода ожидали не все: еще месяц назад регулятор только-только спустил ставку с 21% до 20%. Теперь снова снижение, и всё это на фоне заметно замедлившейся инфляции.
Что подтолкнуло к такому решению? В первую очередь, речь о том, что инфляция в последнее время снижается быстрее, чем предполагали даже осторожные аналитики. По официальным данным на 21 июля, годовая инфляция по стране составляет 9,2%. ЦБ прогнозирует, что к концу 2025 года она замедлится до 6-7%, а к 2026 году должна уложиться в официальный целевой ориентир — 4%.
Не всё, конечно, так радужно. Центробанк открыто признаёт, что в ближайшие месяцы прирост цен может временно ускориться из-за изменения тарифов на коммунальные услуги. Это привычная летняя история, но, по мнению банкиров, даже эти колебания не выбьют инфляцию с курса.
Почему ставка всё ещё высокая и какие тут риски
Несмотря на снижение, ключевая ставка пока остаётся довольно высокой. Только год назад, в разгар военных и экономических потрясений, её срочно поднимали до исторических 20% (и даже выше), и в течение 2024 года ставка поднималась сразу четыре раза подряд. После этого регулятор начал осторожно смягчать политику — два понижения за лето 2025 года явно показывают, что ситуация под контролем.
Почему нельзя снизить сразу до 10% или хотя бы до 15%? Всё дело в том, что даже при охлаждении экономики инфляционные ожидания (то, как россияне и бизнес ждут изменений цен) остаются высокими. Именно поэтому руководство банка снова и снова подчеркивает — денежная политика будет жёсткой так долго, сколько потребуется, чтобы укротить инфляцию.
- Снижение спроса на товары и услуги помогает убрать излишнее давление на цены.
- Экономика постепенно возвращается к устойчивому росту после периода нестабильности.
- Инфляционные «пики» из-за коммунальных тарифов могут быть временными и не должны менять долгосрочную траекторию.
- Банк России продолжает активно доносить: для удержания цен нужна осторожность и твёрдость в ставках.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина ещё раз подчеркнула, что возвращение инфляции под контроль — главный приоритет. Сейчас Центробанк ориентируется не столько на текущие показатели, сколько на перспективу 2026 года. По сути, ставка 18% — это компромисс между поддержкой экономики и защитой от очередного витка инфляции.
Интересно, что снижение ставки может частично оживить кредитный рынок и дать стимулы для инвестиций, но очевидно, что «дешёвых» денег пока ждать рано. Для обычных людей это означает: депозиты будут ещё долго приносить ощутимый процент, но и кредиты останутся дорогими.
